信实工业董事长穆克什·安巴尼

　　印度巨头信实工业（Reliance Industries Ltd.）的年度鞭策大会一向被视为印度金融日期上的重磅事件。本年，除了投资者惯常期待的强大蓄意和畴昔蓝图，焦点也落在了现实压力上——尤其是与俄罗斯石油的交游。

　　两天前，好意思国刚将对印度的关税栽植一倍，原理是新德里握续无数采购打折的俄罗斯原油。外界估算，这些交游在昔时半年已为信实省俭跨越5亿好意思元，但也让这家市值2140亿好意思元 的企业堕入两难：若废弃俄油，将抵牾与俄罗斯石油公司（Rosneft） 的永恒供应契约，同期丧失利润上风；若不竭采购，则可能濒临好意思国进一步关税以致制裁的风险。

　　分析东谈主士指出，好意思国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）品评印度真金不怕火油商通过俄罗斯原油赢利过高，并估算行业举座零散收益达160亿好意思元；但券商CLSA则以为执行净收益可能仅约25亿好意思元。白宫看管人更直言，印度“部分富豪家眷”在“战时渔利”，尽管未胜利点名穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）。

　　在此布景下，市集高度暄和安巴尼在周五年会上的言语。一位接近公司的东谈主士浮现，他可能会刻意淡化俄油话题，而将要点放在数字处事、东谈主工智能和清洁动力业务。

　　油气业务还是中枢

　　昔时十年，信实渐渐从传统石化板块转向零卖、电信与新动力。旗下Jio电信篡改了印度手机普及景况，公司也成为寰宇最大的零卖商，并缔造大型新动力装备制造基地。但事实上，油气与化工业务依旧是信实的“现款牛”，孝顺了逾一半收入与40%利润。

　　评级机构ICRA估算，印度在2025财年通过俄罗斯原油省俭38亿好意思元，其中信实占据紧迫份额。安巴尼的真金不怕火葬基地 贾姆讷格尔（Jamnagar）是寰球领域最大、工艺最复杂的真金不怕火厂，约略处理高硫、超稠重原油，为公司机动迂回供应开端提供了上风。

　　应付关税与社交压力

　　尽管好意思国施压，信实并未停驻寻找多元化渠谈的设施。近期，公司已从西非、中东以及好意思国探索新联接，并在本周购买了200万桶好意思国原油，被外界解读为开释“橄榄枝”的信号。

　　不外，分析东谈主士请示，跟着合规本钱高潮，信实可能濒临更严苛的监管与政事压力。华盛顿智库CNAS的经济风险分析师Rachel Ziemba 示意：“在畴昔，信实的长进可能因合规与政事税收风险而变得更复杂。”

　　投资者期待转向零卖与新动力

　　市集东谈主士以为，尽管石油业务话题敏锐，但年会的重点瞻望还是Jio电信、可再生动力与外部投资契机。

　　“安巴尼向来是‘主动出击而非被迫应付’的格调，”金钱处治机构DRChoksey的董事总司理Deven Choksey评述谈。他瞻望，公司不会在油气板块作念出紧要表态，而会“在关税喧嚣中保握自如”。

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背负裁剪：黄康